第五十一章 大规模调研（2 / 2）

当然，在后来的大货币时代，由于股票市场可以容纳资金规模急速扩大，加上整个世界范围内对宏观对冲基金的警惕，导致部分宏观策略的对冲基金纷纷转型。

研究员们都有一套自己的股价估值方式，其中就有两个比较重要的估值模型，一个是现金流量分析模型，另外一个则是隐含波动率价格模型。这两个模型一个是从现金流的角度分析股价，另外一个是从期权（权证）的角度分析股票是否超值的模型，虽然并不能完全、真实反映价格，但在某种程度上可以作为一种借鉴。

只是这段时间，几乎所有的研究员都在和各家投行联系，索要类似于马来西亚、印尼、泰国等国家的宏观经济报告，就连其他几支基金的业务也完全停滞了下来，自然也没有人去分析港股的情况。

短短的两个月时间，钟石执掌的旗舰基金的资金规模已经膨胀到了八十亿美元之多，除此之外。还有高达十几亿美元的泰铢空头头寸没有平掉。这种超过50%的收益率已经让研究员们顾不上做本职工作，几乎所有人都在想着怎么去寻找下一个货币攻击的目标，就连几个基金经理也不例外。虽然在内部有着明确的分工，但是由于旗舰基金并没有太多的研究人员，所以钟石调用了其他部门的研究员，也造成了其他几个基金投资活动的停滞。

“现在港股依然是一副鲜花着锦、烈火烹油的景象，但是已经有相关投行的研究报告显示，这是一种虚假的繁荣，也就是泡沫论。姑且不说这些报告的立场，就从我们专业性的角度来看。港股目前的确是被高估了。”马家瑞皱着眉头。不等其他人开口，就抢先说道，“另外还有一个问题，最近抽调到旗舰基金的研究员的数目有点多。钟生如果要转移投资重点的话。这一方面是不是要考虑？”

他的话说得有些巧妙。既迎合了钟石的观点，又将最近监测市场不利的责任推卸掉，双方都不得罪。

“没有必要。我们现在只需要从各家券商的经济分析报告中找出最为接近事实的部分。分析的工作就交给他们来做。另外，对红筹股的调研工作要迅速展开，我有种预感，国际对冲基金已经盯上了华夏大陆，虽然他们不可能直接进攻内地，但是红筹股将成为主要的目标。”钟石歪着头想了想，最终决定还是不要动目前的团队。

一般来说，基金业并不需要太多的分析人才，他们可以直接从券商的研究部免费拿到相关的研究报告，因为券商最终想要的是他们的佣金费用，所以有这么一个潜在的规则，即某家券商的研究报告越是准确，基金就会更多地利用某家券商的经纪通道。

不过基金较少雇佣研究员还有另外一个原因，即他们处于买方的位置，是券商拉拢的目标，有充分的筹码从券商的研究部挖来王牌的分析师，并不需要自己的培养。他们所要挖取的研究员大多是市场上普遍认为研究准确度高、有一定声誉的分析师，数量上可能不足，但质量上绝对上乘。

“另外，东亚地区的国家也要密切注意，相信经过东南亚地区后，对冲基金已经转移了目标。像韩国、日本、夷洲等地区都会成为他们的新目标，这些地区的宏观数据要时刻地监视。”钟石又加了一句。

众人齐齐地应了一声，见会议已然开到了末尾，就三三两两地离开了会议室。

“说吧，你到底还有什么没说出来？”当众人走后，马家瑞依然留在会议室内，显然是有话对钟石讲。看到他欲言又止的样子，钟石下意识地皱了皱眉头，语气有些不快。

马家瑞盯着钟石的眼睛，一字一顿地说道：“钟生，是不是因为我之前的话，才让你放弃攻击港币的念头，如果是这样的话，我实在是于心难安。”

钟石摇了摇头，放缓了语气说：“不，虽然我们追求的是绝对收益，香港也是我们的根基，但如果港币真的会被击溃的话，我会毫不犹豫地去攻击它。不过你不要忘了，香港才回归没多久，在这种情况下，内地政府绝对不会让港币贬值，这相当于**裸的打脸行为。如果有可能，内地政府可能会援助香港部分外汇储备来保卫香港，这不止是经济行为，更是政治行为。我们所要面对的，不止是香港一个对手，你明白吗？”

“原来是这样！”马家瑞点了点头，可随后又接着问道，“香港政府会抛弃自由港的政府，转而在外汇市场上公开支撑港币？”

说到这里，钟石不禁深深地看了马家瑞一眼，大有深意地说道：“一切皆有可能，香港政府不可能放任国际炒家在港交所里肆意做空，但具体以什么方式，我们现在也不好猜测，等着看吧。”(未完待续。。)

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